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私募股權基金的四個優勢是什么

私募股權投資基金的優勢有哪些?

私募的基金操作上比較靈活、但也因此可能增加風險。

私募股權投資基金有限合伙的優勢有哪些

采用有限合伙制形式的私募股權基金可以有效的避免雙重征稅,并通過合理的激勵及約束措施,保證在所有權和經營權分離的情形下,經營者與所有者利益的一致,促進普通合伙人和有限合伙人的分工與協作,使各自的所長和優勢得以充分發揮;此外,有限合伙制的私募股權基金的具有設立門檻低,設立程序簡便,內部治理結構精簡靈活,決策程序高效,利益分配機制靈活等特點。
從有限合伙制度的法律層面看,有限合伙制私募股權基金還具有以下特點:
1、有限合伙私募股權基金的財產獨立于各合伙人的財產。作為一個獨立的非法人經營實體,有限合伙制私募股權基金擁有獨立的財產;對于合伙企業債務,首先以合伙企業自身的財產對外清償,不足部分再按照各合伙人所處的地位的不同予以承擔;在有限合伙企業存續期內,各合伙人不得要求分割合伙企業財產。由此,保障了有限合伙制私募股權基金的財產獨立性和穩定性。
2、普通合伙人與有限合伙人享有不同的權利,承擔區別的責任。在有限合伙制企業內,由普通合伙人執行合伙事務,有限合伙人不參與合伙企業的經營;有限合伙人以其認繳的出資額為限對合伙企業債務承擔責任,普通合伙人對合伙企業的債務承擔無限連帶責任。這樣的制度安排,可促使普通合伙人認真、謹慎地執行合伙企業事務;對有限合伙人而言,則具有風險可控的好處。

私募股權基金的優缺點有哪些?

一、私募股權基金的優點
1、資金穩定
和貸款不同,私募股權基金只增加所有者權益,不增加債務,不可隨意從企業撤資。因此不會形成企業的債務壓力,能提高企業的抗風險能力。私募股權基金通常不要求企業支付利息,因此不會對企業現金流造成負擔。
2、能幫助企業成長
私募股權投資者一般都是資深企業家和投資專家,其專業知識、管理經驗及廣泛的商業網絡能幫助企業成長。
3、成本控制
企業財務部門的一個重要職責是設計最優的企業資本結構,從而降低財務成本。獲得私股權基金投資后的企業會有更強的資產負債表和融資能力。
二、私募股權基金的缺點
1、股權糾紛
企業出讓股權后,原股東的股權被稀釋,甚至喪失控股地位或者完全喪失股權,股東間關系發生變化,權利和義務重新調整。
公司發展問題。在企業管理權發生變化的情況下,新的管理者很可能有不同的發展戰略,完全改變創業者的初衷和設想也不無可能。
2、戰略發展問題
投資者往往希望盡快獲得投資回報,可能不像企業創業者那樣注重企業的長遠發展,因而可能改變企業發展戰略以實現短期內的收益。
3、流動性差
市場上沒有及時存在的股權轉讓上市機構,所以很難出現和購買方直接達成交易的情況,一般只能通過兼并收購的方式來獲得的股權轉讓和IPO,才能完全退出。
私募股權基金往往能夠從不同角度給公司提供一些建議,最主要的就是公司管理體制和股權架構的設置,股權架構的合理性決定了未來利益分配的合理性。如果不能夠看到以后一個股權架構提供的法律保障獲得足夠回報的時候,就可能退出或者重新去做自己能夠控制的架構。

私募股權投資有哪些特點及優點

1)屬于對非上市公司的股權投資,因流動性差被視為長期投資,所以投資者會要求“阿爾法”回報(Alpha,即高于公開市場基準水平的超額回報);
2)沒有現成的市場供非上市公司的股權出讓方與購買方直接達成交易,必須依靠個人關系、行業協會或者中介機構來尋找對方;
3)資金來源廣泛,如富有的個人、風險基金、杠桿收購基金、戰略投資者、養老基金、保險公司等,所以它資金量大,風險承受能力也比較強;
4)投資回報方式主要有三種:公開發行上市、售出或購并、公司資本結構重組。對引資企業來說,私募股權融資不僅有投資期長、增加資本金等好處,還可能給企業帶來管理、技術、市場和其他需要的專業技能。如果投資者是大型知名企業或著名金融機構,他們的名望和資源在企業未來上市時還有利于提高上市的股價、改善二級市場的表現。其次,相對于波動大、難以預測的公開市場而言,股權投資資本市場是更穩定的融資來源。第三,在引進私募股權投資的過程中,可以對競爭者保密,因為信息披露僅限于投資者而不必像上市那樣公之于眾,這是非常重要的;
5)在資金募集上,主要通過非公開方式面向少數機構投資者或個人募集,它的銷售和贖回都是基金管理人通過私下與投資者協商進行的。另外在投資方式上也是以私募形式進行,絕少涉及公開市場的操作,一般無需披露交易細節;
6)多采取權益型投資方式,絕少涉及債權投資。PE投資機構也因此對被投資企業的決策管理享有一定的表決權。反映在投資工具上,多采用普通股或者可轉讓優先股,以及可轉債的工具形式;
7)一般投資于私有公司即非上市企業,絕少投資已公開發行公司,不會涉及到要約收購義務;
8)比較偏向于已形成一定規模和產生穩定現金流的成形企業,這一點與VC有明顯區別;
9)投資期限較長,一般可達3至5年或更長,屬于中長期投資;
10)PE投資機構多采取有限合伙制,這種企業組織形式有很好的投資管理效率,并避免了雙重征稅的弊端;
11)投資退出渠道多樣化,有IPO、售出(TRADE SALE)、兼并收購(M&A)、標的公司管理層回購等等。
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近年個人私募股權投資年化收益多少

私募股權投資現在類型在基金組合中相對較小。暫時沒有統計年化收益率。
購買股權基金不如自己直接去購買企業的股權,命運不要掌握在別人手上,虧損的基金,跑路的基金比比皆是。
任何資金都沒有在自己的賬戶里來的安全。

混合標的私募股權基金收益率怎么計算

2015年、2016年初把市場的“不確定”性演繹得淋漓盡致。15年6月份鮮花著錦,烈火烹油的股市,戛然而止墜入冰窟,2016年初又從普遍預期的“春季行情”,成了數次千股跌停,關燈吃面的凄慘。債市也一樣,看空的聲音一直未斷,但它仍頑強上漲。回顧是為了更好的預測,預測是為了讓我們更為從容。想到了各種可能性,才不至于臨陣退縮。投資是比拼耐力的長跑,讓自己勇于前行很重要。
2016年面對的環境是經濟依然疲弱,利率大概率維持低位,流動性會相對充裕。考慮到我國的綜合實力,匯率大概率會維持穩定,有驚無險。因此,對于股票型基金,我們認為到了握緊手中籌碼、精選選股型基金的時候;對于債基,牛市未完,仍是穩健投資者的首選。宏觀對沖、CTA基金、多策略基金是對沖類值得深耕的品種,而市性中性仍有待政策的解凍。事件驅動中的定增類在目前情形下也是得天獨厚。對于債基,除了常規的優秀私募可選,專注于投資可交換債、可轉債的基金價值凸現。
2016年股票型私募投資展望
在展望2016年股票型私募投資機遇之前,我們不得不對于2015年6月份以來A股市場出現的大幅下跌做以分析。任何一個市場,都包括市場標的和市場參與者兩個方面。對于A股市場,市場標的就是2800多只股票,市場參與者就是股票投資者。如果從這兩個方面來分析市場,更容易得到全面的認識。
為何近期A股市場出現大幅下跌?
股票層面:下跌根本原因是“貴”
如果僅看上證綜指,在2015年市場最高點位是5178.19,低于2007年牛市的高點6124.04。但如果看萬得全A指數,A股市場早已創出歷史高點。
如果股票大幅上漲是由于企業利潤的快速上漲,那么價格上漲是合理的,并不必過分擔憂。但是眾所周知,一方面國內經濟增速下行,傳統產業發展陷入困境;另一方面,新興產業縱然景氣度高,但營收的快速增速具有階段性,利潤的長期增速也存在很大的不確定性。于是,如果把股價和每股收益結合來看,不難發現伴隨著股票的整體性上漲,各主要指數在過去幾年均出現估值抬高的現象。
投資者層面:絕對收益的罪與罰
A股投資者結構中偏絕對收益目標的投資者占比不斷提高。截至2015年11月,在基金業協會注冊的私募證券管理人突破1萬家,認繳規模超過1.7萬億。與此同時,不少公募基金也從相對收益加入到絕對收益陣營。去年8月股基的股票倉位下限從60%提高至80%,不少股票型基金改變合同倒向了混合型基金。混合型基金倉位變化幅度大,同很多私募基金一樣在下跌的市場環境中通過降低倉位來規避風險。
交易的要點是要有交易對手。而觀點趨于一致,相當于全市場只有一個人在交易,往上喊,越喊越高,往下喊越喊低,環顧四周都在獨語。由于當前信息傳播速度極快,絕大多數重要利好消息和利空消息都會在不到一天時間被市場眾多機構投資者知曉。如果大多數參與者都是傾向于在有重大利空消息出現時通過降低股票倉位來降低風險,那么市場就會跟著下跌。今年1月份匯率波動引發的A股快速下跌就是一例。
博弈論里面有個十分卡通化的博弈模型,叫做“智豬博弈”(Pigs’ payoffs)。整個故事是這樣的:籠子里面有兩只豬,一只大,一只小。籠子很長,一頭有一個踏板,另一頭是飼料的出口和食槽。每踩一下踏板,在遠離踏板的豬圈的另一邊的投食口就會落下少量的食物。如果有一只豬去踩踏板,另一只豬就有機會搶先吃到另一邊落下的食物。當小豬踩動踏板時,大豬會在小豬跑到食槽之前剛好吃光所有的食物;若是大豬踩動了踏板,則還有機會在小豬吃完落下的食物之前跑到食槽,爭吃到另一半殘羹。如果大豬也不肯踩動踏板時,大豬小豬都得餓肚子。
股票市場中的大資金就好比是“大豬”,由于體量大忌憚沖擊成本不能短線追漲殺跌,傾向于長期投資,通過發掘價值來獲益。而市場上的小資金由于在流動性較好的二級市場進出容易,所以傾向于賺小波段的錢。體現在交易上表現為股票換手率高,倉位變化快。而目前的A股市場,雖然機構投資者數量在過去兩年上升得較快,但行業集中度不高。截至2015年11月底,據基金業協會統計,按管理的正在運行的基金總規模劃分,包括私募股權基金在內的私募基金管理人管理規模在20億元以下的私募基金管理人23257家,管理規模在20-50億元的273家,管理規模在50-100億元的90家,管理規模100億元以上的有85家。簡單來說,A股市場小豬太多,大豬太少。
此外,對于產品合同中有止損線的基金產品,市場的下跌本身確構成很大的風險。持有的股票組合縱然可以在一年或兩年后創出新高,但已于產品無關。一旦短期內市場大幅下跌導致基金凈值跌破預警線,基金就要按照合同規定被迫拋出持股降低倉位。而當前的A股投資者中類似這種會在下跌市場環境中拋股的投資者占比過大,短時間內導致連鎖反應。
股票型私募展望:到了堅持的時候
2016年開年第一個月,沒有眾生期待的春季行情,取而代之的是近20年來的最大單月跌幅,讓市場有些猝不及防。站在現在這個時點回顧,2015年全年滬深300的漲跌幅為5.58%,這個數字不溫不火,平靜的像牛市和股災都沒有來過一樣。創業板指2015年全年的漲幅高達84.41%,表面上還能讓人有些欣慰。但是,從成交量和資金面的角度來看:首先,A股的成交量在5月、6月時達到頂峰,大量的投資者入場時都處于高點;另外,如果從兩融規模來看,去年的上漲行情伴隨著杠桿資金的不斷入場,而幾次股災幾乎直接讓杠桿資金全軍覆沒。狂風過后,似乎寸草不生。
在現在的大背景下,股票型基金是否還有投資價值,什么樣的股票型基金還能值得投資者信賴,找尋這個問題的答案時,我們不妨把目光放長遠些,來看看股票型基金的長期收益。如果拉下近三年的業績,很多私募基金仍然有60%甚至超過100%的收益,也就是說,年化收益率達到了20%~30%甚至更高。其中很多基金有這樣的共同點:精選個股,注重價值并長期持有。簡單一想,道理很明白:雖然經歷了大幅的回調,但很多個股如果從去年年初持有至現在,仍有非常可觀的收益。好買基金研究中心曾做過統計,2007年10月底至今,滬深300從5891點跌到3731點,年化收益率-3%左右。而股票型私募的平均年化收益率為約8%,業績大幅跑贏市場。與去年的行情相比,目前A股處于市場估值與情緒的低點,而選股型的基金并沒有追漲殺跌,而是堅定持有。
2015年的大幅波動主要是受到了資金面的推動,場內融資融券、場外pz業務不斷推高指數點位,也推高了市場情緒。隨著去杠桿的推進,場外pz業務遭受重挫,也引起了股市的暴跌。在這樣一個背景下,2016年或許是一個存量資金博弈的市場,沒有大量新進資金的驅動,市場維持震蕩走勢。2015年適合市場的交易型選手,通過準確的擇時穩住了全年的收益。而在2016年的震蕩走勢下,擇時策略容易失效,而注重基本面的價值型選手的優勢便可發揮出來。


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